行在天上如同行在地上——每周观点20200615更新 

前情回顾：上周（0608-0612）A股各宽基指数微涨。创业板指、深证成指、中小板指表现领先，上证综指、 沪深300指数表现落后 。行业方面，按照申万一级行业划分，休闲服务、传媒、医药生物行业表现领先，农林牧渔、建筑装饰、银行表现落后。 

当下观点：短线投资者等待机会，价值投资者可承受波动持有优质公司。国内外复苏确认， 5月国内外宏观数据均大幅好于预期。 继续关注家电、家居轻工等地产竣工产业链，汽车及零部件、食品饮料、休闲服务、新能源汽车产业链、建材等内需消费板块。 

闲话金融：行在天上，如同行在地上。 牛顿用几何方法为我们解密了能量、质量与运动的力学关系。 人类由此得以窥视造物主的秘密。 在投资领域，有无数仁人志士梦想解密价格和价值的永恒运动， 进而获取致富之道。 在此，我们简单的将股票涨跌运动划分为产业逻辑、价值逻辑、心理逻辑。产业逻辑如同地面运动，关注公司的竞争力，核心是判断公司能否在竞争中胜出，能否卖出更多的商品，收进更多的资金，重在分析企业的业务持续竞争力。价值逻辑，类似于物体质量，核心是成本和收益，当前的股票价格作为成本，是否能创造满意的收益回报，重在财务回报分析。心理逻辑，好比天上星月风雷之变幻，具有较浓厚的博弈色彩，包含了“我能猜到是别人会怎么看这个公司，我知道人所不知的机智”，重在想象和猜测。 

这三重逻辑如同三种力，共同作用于公司股票的价格波动。产业要素和价值要素易于发现和确认，心理逻辑只关乎未来的价格，通过边际资金的投票来给出股票的市价。这如同天上星月风雷，难寻其理。即使自身的大师也难预测明天的价格波动，投资者又何必飞蛾扑火呢。把握好产业逻辑和价值逻辑，寻找产业竞争力强，价格合理的好公司持有，安能没有好的回报？ 何必被价波动和业绩波动所裹挟，成为乌合之众而不自知呢？ 

奎尔公园(park Güell)建于1900-1914年，位于巴塞罗那市区西北，设计师为高迪