禧资产关于2017年7月份A股市场投资策略

2017年6月份A股市场各主要指数均稳健上扬，但各指数间还是存在分化，资金继续抱团大盘蓝筹，使得上证指数、沪深300指数月度表现明显好于以小盘股为代表的中小板指、创业板指、中证500指数。但从去年开始的大小盘风格分化演绎至今，也将逐渐出现一些变化。

展望7月行情，从政策监管态度上，依然延续此前的风格，变化不大，只是随着减持新规的逐步执行，半年报披露后市场将会陆续出现减持压力，这点值得重视，但就7月而言，减持压力并不大。资金面来看，年中的资金面压力已经过去，前段时间也并未出现“钱荒”现象，央行的公开市场操作对市场的流动性稳定还是起到了重要的作用。后续随着债券通北向的开通，国内债券类资金价格将会随着时间的推移逐渐下行，这对权益类市场来说应该会是好事，但需要较长的时间。技术面来看，以蓝筹为代表的上证综指、深圳成指、沪深300指数目前处于箱体高位，而中小板指、创业板指则呈现底部突破形态，后续如果伴随中报逐渐披露，一旦大盘蓝筹的业绩不达预期，将很有可能出现高位急跌的情况，相反，小盘蓝筹由于本身在低位，如果伴随着中报业绩超预期将很有可能获得资金更大程度的青睐。

投资策略上，我们认为蓝筹行情持续已经很长一段时间了，中报的逐渐披露很有可能影响很多蓝筹股的未来走势，鉴于目前各指数所处的位置，我们建议未来一段时间应尽量回避大盘蓝筹，重视中小创中具有业绩驱动的成长蓝筹。

浙江永禧投资管理有限公司

2017年7月1 日