【永禧投资】独立而不改 周行而不殆
来源: 永禧资产

独立而不改 周行而不殆——每周观点20200824更新

前情回顾:上周(0817-0821)A股指数呈现沪强深弱的局面。上证指数单周小幅上涨0.6%,连续第4周上涨,周成交量回落至8400亿元左右。上证综指,中证100,中小板指表现领先,创业板指,中证200,深证成指下跌。按照申万一级行业指数划分,食品饮料,电力及公用事业、建材领涨,国防军工、家电、电子元器件全周下跌。 


当下观点:独立而不改 周行而不殆。很多朋友问,两大国摩擦中,能有牛市吗?疫情蔓延全球,能有牛市吗? 国内经济基本面不好,能有牛市吗? 货币政策要收紧了,还能有牛市吗?我们说看投资要看大的方向,大方向就是独立运行的社会规律,不受任何个人意志转移。偶尔跳出来的某个波折片段,都无法改变社会运行规律,不会影响经济基本面的周行复始。那么,什么是大的方向?对外,两大国的关系常态是斗而不破,大选前的反复也是选情需要。对内,经济在结构调整中,逐步复苏。疫情方面,各技术路线的疫苗及中和抗体都在迅速推进,结果无悬念。具体到A股市场而言,更要看到资本市场受到的重视程度前所未有,资本市场改革创新的力度也是前所未有。很多人,看市场涨了,说先等调整,结果跌了不敢买,涨了更不敢买。这不是谨慎,本质上就是贪婪。 


A股市场健康运行中,中报陆续披露将对部分高估值的中小创题材股带来考验。经济复苏将领先表现在上游的周期性行业,化工,建材、轻工仍是复苏配置的重要选择,券商股受益于资本市场改革创新也是确定性方向。部分消费行业领先公司和科技公司估值已经偏高,但在全球宽松的大背景下,预计估值的消化将会较为温和。家电、汽车零部件的优秀公司,将在估值见底、业绩见底的情况下,有望迎来戴维斯双击。

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马卡雷纳山脉中的卡诺克里斯塔尔斯河,哥伦比亚