牛市不需要折腾——每周观点20200713更新 

前情回顾：上周（0706-0710）继前期上证综指突破3100点后，上周上证综指强势上涨，周中一度攻上3400点。上证综指和创业板指单周分别上涨7.3%/12.8%，日均成交金额保持在1.6万亿元左右，创下今年新高。分行业看，各个板块普涨，其中国防军工板块领涨；年初至今领涨市场的“新经济”板块如计算机、电子元器件等板块涨幅重回前列；前一周表现较好的部分周期性板块如煤炭、房地产涨幅相对落后。 

当下观点：维持积极的心态，但不需要太折腾。牛市里，最好的应对方法是维持高仓位，不要折腾。但是如果持仓标的的波动率较高，往往容易存在畏高情绪，克制不住自己获利了结的冲动。这种情况下，要考虑自己的风险承受能力，有些投资者本身风险偏好很低，回撤个3%心态就直接崩溃，赚钱固然重要，但是如果仓位超过了自身的风险承受能力，让自己寝食难安也没有必要。尽可能多看少动，大行情中波动率会显著提升，板块轮动速度显著加快。大行情中虽然行业板块间涨幅不同，但往往存在雨露均沾的特点，弱势板块也存在补涨的机会。如果没有足够的行业轮动水平，被动的在行业板块间来回切换，不但容易打乱自己的节奏，也容易影响自己的心态，得不偿失。 

堪察加半岛上的扎尔巴奇克火山，俄罗斯 (? Egor Vlasov/Shutterstock)