无序中自有锚定 

前情回顾：上周（0316-0320）各宽基指数普跌，创业板指全周涨跌幅为-5.7%，沪深300指数涨跌幅为-6.2%。行业方面，按照申万一级行业划分，传媒、商贸零售、建材表现领先。汽车、传媒、房地产表现落后。 

当下观点：估值压缩基本结束，A股估值接近历史极限（图一）。 看一年，收益可观（图二所示）。 

图一：沪深300指数历史PB估值水平（数据来源：wind资讯）

图二：沪深300指数市净率估值与未来一年收益率关系矩阵（数据来源：wind资讯) 

月初以来，随着疫情的全球扩散，资本市场更是感受到了环球同此凉意。上周，朋友圈中流传的几张中文截图称某海外巨型对冲基金爆仓，随之被辟谣。今日，有网红投资人发文配图海啸照片，告诉我们天地玄黄，海啸将至。晚间，更有多家券商下调盈利预测。各国资本市场的大幅下跌和大类资产的一致性巨震，显示了历史性的投资者恐慌情绪。经此巨震，我们看到了投资者的恐慌性抛售，A股中部分优秀公司又出现了“白菜价”“黄金坑”。此时，更需厘清无序环境下的诸多噪音，反复检视内心的价格锚定。简言之，拿一年，看更远，收益可观。闻千言，心有锚，乘风破浪！