7月，两市出现冲高后调整行情，各大券商扬言的“吃饭”行情虽然有，但并没有让大家都吃上“饭”，究其原因，监管层”有形的手“的强力干预以及市场缺乏上攻主线都制约了本轮行情的高度。上证指数月线上收涨1.70%，在5月周期与10月周期均线之间，技术上看，目前指数仍然在箱体内震荡，下方将遇到被前期多个利空打击下出现的盘整区域，有较强的支撑力。我们认为后续下跌空间仍然有限，出现股灾4.0的概率较小。

展望8月份，两市限售股解禁压力在全年来看并不大，处于较低水平，上市公司也将面临中报披露的敏感期，减持压力有限，另外基本没有可预见的利空因素，因此，我们仍然认为：本次调整是前期上涨幅度较大之后的正常回调，再结合遇到了政策监管的因素，导致调整后期的速度和幅度都有所加大，但继续下探空间有限，依然看好8月份会又一波反弹行情，但行情的高度有待市场验证。

投资策略上，考虑到指数当前在大箱体内震荡，投资者不可盲目满仓，还是应该用仓位管理来规避风险。如果后续市场变盘选择向上，我们建议关注国企改革、集成电路、医药生物等标的，而如果市场变盘选择继续下探，投资者应保持耐心不必过分恐慌，等市场再次企稳后介入上述标的。