5月份，A股震荡盘整，上证指数在2800点附近已经维持了近3周的交易时间，成交量也一直在萎缩，而在5月的最后一个交易日，各大指数集体暴涨，向上突破多条短期均线。究其原因，我们认为是多空均衡下，由于投资者仓位较轻，些许技术性抄底资金入场或机构仓位回补所引发的。

我们可以回顾下5月份的一些市场数据。比如，两融余额持续下降，已经跌破8300亿元，仅占两市流通市值的2.41%，为股灾以来最低水平；公募基金的权益类投资平均仓位也不断下降，目前已经低于61%，处于历史地位水平；此外，5月份重要股东二级市场合计净减持超过了130亿元，为今年以来的最大规模，此前3月和4月的这一额度均未超过90亿元。

展望6月，将有诸多不确定事件发生，美联储议息、A股是否加入MSCI指数、深港通是否推出、英国退欧公投等，这些都将为市场的走势带来诸多变数。国内政策面上，央行似乎有收紧货币政策的迹象，再加之汇率的主动性下调，这些变化都不利于市场较快走出行情。技术面上，虽然5月最后一个交易日放量突破多条均线，但2900-3000区域有大量的套牢盘存在，显然具有较大压力。目前市场仍然弱势格局未变，建议投资者在参与反弹时谨慎控制仓位。